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碳酸锂价格大幅波动业界期待风险对冲工具

2023-06-17 08:46:15来源：上海证券报

6月14日晚，广期所就碳酸锂期货和碳酸锂期权合约及相关规则公开征求意见，截止时间为6月20日。

大涨大跌的碳酸锂价格，令锂电产业链公司迫切期待风险对冲工具。“碳酸锂期货上市后，锂盐行业将具有更为合理的价格发现手段，期货价格能高效、及时、动态地反映锂盐市场供需情况。”五矿期货相关人士对上海证券报记者表示。

(相关资料图)

碳酸锂现货价格大起大落

根据征求意见稿，碳酸锂期货合约交易单位为1吨/手，最小变动价位为50元/吨，最低交易保证金为合约价值的5%。

“碳酸锂现货价格过去一年半以来大起大落，业内非常需要对冲风险的期货工具。”一名锂资源投资人对记者表示。

上海有色网数据显示，2022年初，碳酸锂价格约为28万元/吨，此后价格一路走高，在当年11月创下60万元/吨的记录，随后又急速下跌。今年4月下旬，碳酸锂价格跌破18万元/吨。当前，碳酸锂价格又再度上涨至31.4万元/吨附近。

部分业内人士认为，本轮碳酸锂涨价原因是矿商的挺价和惜售。去年碳酸锂价格大涨是因为新能源汽车渗透率不断提高，促使上游不断扩产，而全国新能源汽车渗透率达到30%左右后，市场对动力电池需求预期放缓，碳酸锂价格出现下跌。目前需求端并未真正回暖，中小矿商入场碳酸锂的风险依然较大，需要期货工具承担价格发现、套期保值等功能。

期货公司已参与仿真交易

多家期货公司相关人士对记者表示，已收到广期所《关于开展碳酸锂期货、期权仿真交易的通知》。据了解，此次仿真交易包括交易、结算、监查、交割业务等。

“我们积极参加碳酸锂期货期权仿真交易、结算业务测试，测试中未发现问题，为推进碳酸锂实盘交易进行充足准备。”五矿期货相关人士称。

平安期货高级研究员刘延峰认为，碳酸锂供需都处于高速增长中，一旦一方出现变化，价格波动将放大，碳酸锂生产商、贸易商，以及锂电池正极生产商等产业链中游企业的经营利润波动将随之放大，企业可以通过套期保值，来降低价格波动产生的不利影响。

刘延峰表示，碳酸锂和磷酸铁锂及三元材料的价格相关性均超过90%，可通过买入套期保值来管理未来的原料采购成本。此前，磷酸铁锂及三元材料价格大幅上涨，锂电池产量大幅提升，采购成本难以控制。有了套期保值工具后，将不再出现这样的局面。

上市公司积极申请交割资质

目前，已有包括赣锋锂业、江特电机、永兴材料、盛新锂能等在内的多家上市公司发布了《关于申请广州期货交易所碳酸锂指定交割厂库的公告》。

申请碳酸锂指定厂库资质对企业要求较高。“财务状况好、厂库商品质量达标、生产量等达到一定规模，并在成本和研发上具备优势的企业才能申请到厂库资质。”某期货公司结算交割部总经理对记者表示。

贾瑞斌建议：首先，上市公司要对套期保值有理性认识，即套期保值是用来平滑风险的，而非用来赚钱的手段；其次，应建立制度体系，比如从董事会授权、管理层考核激励到基层执行监督反馈的制度体系设计等；最后，须匹配完善的风控制度和账务核算模式。

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